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而双方签订合同就是买基差,即只确定了升贴水,但是不确定期货价格,而是在合同确定的交货期限内,由买方在双方约定的期限内选择一个日期的期货价格,作为合同中的期货价格。
这样一来,眼看着到了约定的期限,国内的大豆采购商当然是恨不得期货价格暴跌了,哪怕保持现状也好啊。
但天不遂人愿。
又或者说,幕后炒作期货价格的国际投机基金不会遂采购商的意愿。
北农豆业的李光富就眼睁睁看着大豆价格像是打了激素般,一个劲地向上窜,过年都不得劲了。
直至过了年,大豆价格终于冲上了历史高点,1064美分蒲式耳,比签订合同时暴涨了近50。
李光富回过头来看自己签的价格,期货价格加上基差,折算起来是4100元吨,换算之后为1078美分蒲式耳,这无疑是相当高的价格了。
但李光富甚至还有点小得意,因为在采购团中他的价格还算低的了——稍微算算就知道了,按照14亿美元购买250万吨计算,单价相当于4635元吨。
他默默安慰自己,价格高点就高点吧。水涨船高,大豆价格涨了,豆油和副产品豆粕的价格也会同步上涨的,成本推升嘛,反正可以将涨价的部分转嫁到消费者身上。
采购价是高了一点,那就是少赚一点喽。
这么一想,他就释然了,脸上重新露出了微笑。
其实李光富也知道,大豆买基差的贸易方式,虽然看起来对自己这种买方有利,但其实存在着极大的不确定性。因为买方在选择期货价格时必然要对未来价格趋势进行判断,而判断就可能有失误。
之所以国际通行这种交易方式,是因为可以把风险对冲出去。
一般的做法就是在基于商品交易所某某合约之上,加减多少钱就签合同了,剩下的风险就到期货市场套保,譬如现货多头、期货则空头,这样一来,买家锁定的就是基差了,期货涨跌对他没有太大影响了。
可惜,且不说李光富对期货这个东西并不熟悉,即使在国内期货交易所交易,也仅仅是为了买货,呃,就跟从农民手里买货没什么两样。
再说了,就算他想通过期货套期保值又怎样,境外期货又不能做。
说起这个,就涉及到国内企业开展境外期货套保业务的资格问题了。
因为94年以前,境外期货交易不受限制,但由于监管不力
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